Strategia dla branży maszyn budowlanych Temat 1: wiatr czy baner?Indyjskie akcesoria do maszyn budowlanych, narzędzie wiadro dla kota
W tym artykule „wiatr” odnosi się do politycznego aspektu stałego wzrostu, „serce” odnosi się do wahań cen akcji maszyn budowlanych, a „flaga” odnosi się do fundamentalnej zmiany maszyn budowlanych.Analizując zmiany polityki, historyczne wyniki cen akcji i fundamenty branżowe, staramy się znaleźć związek między tymi trzema czynnikami.Od marca wiatr polityki stałego wzrostu stopniowo przybiera na sile i kilka razy w historii polityka stałego wzrostu wykazała korelację z cenami akcji maszyn budowlanych;W 2022 r. oczekuje się również nieznacznej poprawy popytu w branży maszyn budowlanych.Indyjskie akcesoria do maszyn budowlanych, narzędzie wiadro dla kota
Nadszedł „wiatr” polityki stałego wzrostu.
1) Oczekuje się kontynuacji polityki stałego wzrostu.Centralna Konferencja Robót Gospodarczych zaproponowała, aby praca gospodarcza w 2022 roku była stabilna i nastawiona na postęp przy zachowaniu stabilności, wskazując kierunek stałego wzrostu przemysłu.Aby wdrożyć decyzje i ustalenia Komitetu Centralnego KPCh i Rady Państwa oraz w pełni wykorzystać rolę makroekonomicznego „balastu”, Krajowa Komisja Rozwoju i Reform oraz Ministerstwo Przemysłu i Technologii Informacyjnych wspólnie wydały kilka polityk mających na celu promowanie stały rozwój gospodarki przemysłowej w ostatnim czasie z odpowiednimi stronami, aby zmaksymalizować efekt polityki, skutecznie promować stabilne funkcjonowanie gospodarki przemysłowej i dążyć do stabilizacji ogólnej sytuacji makroekonomicznej.W ostatnim czasie spread stóp procentowych 10-letnich obligacji skarbowych Chin w USA uległ odwróceniu, co może dodatkowo zaowocować wprowadzeniem polityki stabilnego wzrostu.
2) Nadal uwydatnia się antycykliczna regulacja inwestycji infrastrukturalnych.7 kwietnia spółka China Railway ogłosiła dane operacyjne za pierwszy kwartał 2022 r. Wartość nowo podpisanego kontraktu na budowę kapitału China Railway w pierwszym kwartale osiągnęła 543,45 miliarda juanów, co stanowi wzrost o 94,1% rok do roku.Wartość nowo podpisanej umowy o budowę kapitału w pierwszym kwartale osiągnęła najwyższy poziom w tym samym okresie w historii.Od stycznia do lutego dynamika inwestycji infrastrukturalnych w środki trwałe wzrosła o 8,6% rok do roku, a dynamika stopniowo przyspieszała.Od stycznia do lutego kwota specjalnych obligacji wyemitowanych przez samorządy osiągnęła 971,9 mld juanów, co oznacza wzrost rok do roku o 452,8%;Postęp emisji specjalnych obligacji samorządowych jest znacznie szybszy niż w latach ubiegłych i oczekuje się przyspieszenia uruchamiania dużych projektów.Indyjskie akcesoria do maszyn budowlanych, narzędzie wiadro dla kota
3) Polityka regulacji nieruchomości wprowadziła marginalne rozluźnienie.Od początku roku regulacje i polityka kontroli nieruchomości pozostają luźne.Zaczynając od wspierania rozsądnego popytu na zakup domów i zwiększania zysków projektów na rynku gruntów, poprawiliśmy spadkowy trend słabej podaży i popytu na rynku nieruchomości.Od stycznia do lutego wartość oddanych inwestycji deweloperskich wzrosła r/r o 3,7%, powierzchnia nowego budownictwa spadła o 12,2% r/r, a powierzchnia nowego budownictwa w dalszym ciągu rosła ujemnie.Oczekuje się, że marginalne złagodzenie polityki dotyczącej nieruchomości, będącej ważną gałęzią niższego szczebla przemysłu maszyn budowlanych, będzie w dalszym ciągu napędzać ożywienie popytu w tej branży.
Jak poruszyć „serce” kursu akcji maszyn budowlanych
1) Kilka polityk stabilnego wzrostu w historii spowodowało wzrost cen akcji sektora maszyn budowlanych.Patrząc wstecz na ostatnią dekadę, Chiny doświadczyły mniej więcej pięciu rund stałego wzrostu w latach 2008–2009, 2012, 2014–2015, 2018–2019 i 2020.
Biorąc za przykład Sany Heavy Industry, najwyższy wzrost i spadek ceny akcji Sany w powyższych pięciu okresach wyniósł odpowiednio 89,5%, 22,3%, 118,0%, 60,3% i 148,2%, a zakres wzrostów i spadków wyniósł 49,3%, – Odpowiednio 13,9%, – 24,2%, 52,7% i 146,9%.
Można stwierdzić, że polityka stałego wzrostu odegrała pewną rolę w podwyższeniu ceny akcji sektora maszyn budowlanych.
2) Maszyny budowlane nadal mogą wykorzystać lepsze okno inwestycyjne w cyklu spadkowym.Koncentrujemy się na analizie zachowania się cen akcji Sany Heavy Industry w cyklu spadkowym branży maszyn budowlanych w latach 2012-2016, co może mieć znaczenie referencyjne dla inwestycji na tym etapie:
Historycznie rzecz biorąc, polityka stałego wzrostu miała pozytywny wpływ katalityczny na cenę akcji Sany Heavy Industry, a w cyklu spadkowym nadal można wykorzystać lepsze możliwości inwestycyjne.Uważamy, że punkt zmiany wyników, punkt zmiany kolejności i oczekiwany punkt zmiany kolejności są kluczem do oceny zachowania cen akcji sektora maszyn budowlanych;Oczekiwana zmiana zleceń może prowadzić do wczesnej reakcji cen akcji, a wyniki mogą stać się opóźnionym wskaźnikiem w cyklu spadkowym.
3) Ta runda ostrej korekty cen akcji sektora maszyn budowlanych w pełni odzwierciedla pesymistyczne oczekiwania branży.Od 2021 roku ceny akcji spółek Sany, Zoomlion, XCMG, Hengli i innych przedsiębiorstw z branży maszyn budowlanych uległy istotnej korekcie, odnotowując spadki odpowiednio o 61,9%, 55,1%, 33,0% i 62,0% od ostatniego szczytu cen akcji.Od drugiego kwartału 2021 r. dane dotyczące sprzedaży rok do roku produktów maszyn budowlanych, takich jak koparki, żurawie samochodowe i pompownie, w dalszym ciągu spadają.Rynek ogólnie uważa, że branża maszyn budowlanych po pięcioletnim cyklu wzrostowym zapoczątkowała cykl szczytowy/spadkowy, a cena akcji również odzwierciedla to pesymistyczne oczekiwania.Jeśli oczekuje się, że popyt w branży nieznacznie się poprawi w 2022 r., mamy podstawy sądzić, że cena akcji ustabilizuje się i odbije.Indyjskie akcesoria do maszyn budowlanych, narzędzie wiadro dla kota
Czas publikacji: 15 kwietnia 2022 r
